本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèn心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗g)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zh心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗í)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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