北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新基定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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