总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(x没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思ù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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