昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个月来首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产(chǎn)者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的(de)评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议(yì)上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)显示(shì)消化(huà)了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来(lái)新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随(suí)着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加(jiā)息(xī)概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期(qī)以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价(jià)下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规(guī)模(mó)又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁(tiě)原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究院(yuàn)黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉(sù)记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问(wèn)题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力(lì)会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并(bìng)不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本端(duān)对钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市场对(duì)于后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等(dě见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ng)黑色系(xì)商(shāng)品价格(gé)惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价(jià)可(kě)能会刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹。

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