财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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