北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票(pi窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排(pái)名第一的(de)分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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