衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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