在华尔街经(jīng)济学(xué)家和央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否以(yǐ)及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们并没有坐(zuò)等答(dá)案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)汇编的数(shù)据显示，同时做多和做空的(de)对(duì)冲基金已(yǐ)将其周期性股票(piào)与(yǔ)防(fáng)御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经理来说，他们(men)对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决于(yú)商业周期的起伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接(jiē)近2008年(nián)以(yǐ)来的最低(dī)水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低(dī)点反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师(shī)表示，主动(dòng)选股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰退做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至(zhì)近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好与去年不(bù)同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一(yī会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)立(lì)场表明，人们相(xiāng)信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积(jī)极会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点的抗通胀行(xíng)动实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。现在(zài)，这(zhè)种乐(lè)观情(qíng)绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行(xíng)4月份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市场开始逃(táo)离时，只做多的基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资(zī)产的计算机驱动策(cè)略形(xíng)成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性(xìng)下降，趋势(shì)追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基(jī)金等系统(tǒng)性资金管(guǎn)理(lǐ)公司近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模(mó)型(xíng)最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行称，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股票，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的敞口已降至一年(nián)区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部(bù)分归因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别无(wú)选择，只能在股(gǔ)价上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者还警告(gào)称，持续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失败告(gào)终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金(jīn)的(de)需(xū)求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财报也提振股市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报(bào)季的业绩(jì)超出预期，但目前来看，这还不足以让美国企(qǐ)业(yè)重回增长轨道。就(jiù)连美联(lián)储(c会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点hǔ)官员(yuán)也预测今年(nián)晚些时(shí)候会(huì)出现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具(jù)周期性的行业往往(wǎng)在(zài)衰退(tuì)前的6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将从(cóng)第(dì)三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点