衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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