在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个陈睿怎么了，b站陈睿事件(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补陈睿怎么了，b站陈睿事件货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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