北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(z母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸hě)关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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