燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业(yè)绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年(nián)一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实(shí)现净利(lì)润6456.38万元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京(jīng)啤(pí)酒的(de)营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益(yì)影响(xiǎng)后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业(yè)绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调整产品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述三家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的营收增长幅度(dù)并不大(dà)，销(xiāo)量增长也不如人意。不过，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼。当然，业(yè)绩数字增(zēng)长的背后亦不乏(fá)关厂(chǎng)减员、出售土地(dì)等(děng)降低经营(yíng)成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉时(shí)代财经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部分工厂是为了提(tí)高运行(xíng)效(xiào)率，降(jiàng)低运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新(xīn)增产能是为(wèi)了利(lì)用自身品牌、品质和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比(bǐ)，符(fú)合(hé)整个行业消(xiāo)费结构升级的(de)趋势。

　　动(dòng)辄上千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着(zhe)啤酒由(yóu)增量市场(chǎng)转(zhuǎn)为存量市场，啤(pí)酒企业想(xiǎng)依(yī)靠(kào)卖更多的(de)啤酒来拉(lā)动业绩(jì)增长变(biàn)得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公(gōng)司(sī)的产品销量增长幅度均(jūn)在(zài)个位数。其中(zhōng)，华润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产(chǎn)品销(xiāo)量807.2万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中(zhōng)主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤(pí)酒销量增长乏(fá)力的局(jú)面(miàn)，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业都把目光锁定在(zài)高(gāo)端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来(lái)一波“高价潮(cháo)”。

　　过去一(yī)年，华润(rùn)啤酒推行多元品牌组(zǔ)合(hé)建设(shè)，并推(tuī)出(chū)多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础上(shàng)推出首款超(chāo)高(gāo)端烈性(xìng)啤(pí)酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒高端产(chǎn)品黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及(jí)碳(tàn)酸饮(yǐn)料(liào)雪花小(xiǎo)啤(pí)等产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒(jiǔ)在保持(chí)“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二(èr)品(pǐn)牌”战略的同时，也加(jiā)快布局高端(duān)和(hé)超高端市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续(xù)实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京(jīng) V10等产品为代表的大单品与特色产品组合(hé)的(de)产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价(jià)也(yě)不断(duàn)上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款名为(wèi)“一世传奇(qí)”的高(gāo)端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也(yě)只售(shòu)999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的(de)提(tí)振效应明(míng)显(xiǎn)。华(huá)润啤酒表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量(liàng)约210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得到优化；青(qīng)岛啤(太深是一种什么体验，太深是不是不好pí)酒中(zhōng)高端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占(zhàn)全(quán)年总销量(liàng)807.2万千升的(de)36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，太深是一种什么体验，太深是不是不好同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的(de)吨价超3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄乌关系等(děng)影响，全球啤酒原(yuán)材料及包(bāo)装物成(chéng)本(běn)上升，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)和华(huá)润(rùn)啤(pí)酒的整体毛利率(lǜ)均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华(huá)润啤酒通过其全资(zī)子(zi)公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收(shōu)购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成为这两家白酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业的(de)目的是希望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高端(duān)化(huà)发展。

　　一(yī)边关厂卖(mài)地(dì)，一边(biān)扩建产(chǎn)能(néng)

　　过去一(yī)年，众多啤酒企(qǐ)业的营收增速放缓(huǎn)，但净(jìng)利润大多实现了可观(guān)的增长，除了(le)高(gāo)端化战略(lüè)带来的(de)拉动效应外，也(yě)与其(qí)关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资产以(yǐ)缩减成本的(de)策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前正(zhèng)持续推动优化(huà)产能布(bù)局，已停止(zhǐ)营运两间(jiān)啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次(cì)性确认(rèn)员工补偿及安置费(fèi)用(yòng)和关厂相关的固定资产减值亏(kuī)损合共(gòng)约2.35亿元(yuán)。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成(chéng)为国内啤(pí)酒企业优(yōu)化经营的常用手(shǒu)段。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着手开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo)售、管理(lǐ)费用率有望(wàng)持(chí)续收缩(suō)。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤(pí)酒企业(yè)也出现较(jiào)大规模的减(jiǎn)员。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减少的趋(qū)势仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在职员工(gōng)数合计为(wèi)23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的(de)土地(dì)也为啤(pí)酒上市公司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布(bù)公告称，董事会同意政府对公(太深是一种什么体验，太深是不是不好gōng)司所(suǒ)属杨家群货场(chǎng)土地进行收(shōu)储。今年3月1日，公(gōng)司(sī)收(shōu)到上述目标土(tǔ)地的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也(yě)曾通过资产处(chù)置(zhì)的方式(shì)获得(dé)4.81亿元的(de)收益，较(jiào)上一(yī)年(nián)增加4.86亿(yì)元(yuán)。青岛啤酒表示，这部分收益主(zhǔ)要(yào)系公(gōng)司取(qǔ)得处置土地使用(yòng)权等长(zhǎng)期(qī)资产的(de)收益(yì)同比增(zēng)加所致。

　　2021年(nián)1月22日(rì)，深(shēn)圳市润投咨询有限公司(sī)、华(huá)润(rùn)雪花(huā)啤(pí)酒(jiǔ)（中国）投资有限(xiàn)公司(sī)及本公司间接全资附属(shǔ)公司华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）有限公司(sī)签订搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益(yì)13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华(huá)润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)共有(yǒu)7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜(xǐ)力厦门40万(wàn)千升/年新建项目等，同时还有8个项目(mù)正式投产运营(yíng)，包括(kuò)杭州工厂(chǎng)20万千升(shēng)/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐装生产线项目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露(lù)了多项新建、搬迁和改造(zào)工程(chéng)。

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