大型(xíng)股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的(de)抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公压在玻璃窗边c，在窗户边c(gōng)司的股票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同(压在玻璃窗边c，在窗户边ctóng)时也补充道，市(shì)场行(xíng)为通(tōng)常与增长放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增(zēng)长开始减速压在玻璃窗边c，在窗户边c，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更优(yōu)质的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资产的(de)投资(zī)转向对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大(dà)型公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是(shì)暂(zàn)时(shí)的(de)，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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