AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新能(néng)源开(kāi)发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间中表(biǎo)示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)方式和社会(huì)发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建(jià没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间n)立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的(de)看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时(shí)，表示(shì)其本质是利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的(de)产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工(gōng)智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基金(jīn)公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教(jiào)基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升(shēng)客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基(jī)金经理选择(zé)了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个(gè)股(gǔ)均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大(dà)需求就(jiù)是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件(jiàn)，当(dā没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ng)时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有(yǒu)巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的(de)序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革(gé)机会，同时(shí)配(pèi)合2023年一(yī)季(jì)度的复(fù)苏(sū)和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能(néng)源(yuán)将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)的(de)进入(rù)，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度也进(jìn)行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对(duì)未(wèi)来(lái)2年(nián)数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度(dù)继续调整了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的(de)通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上的(de)一(yī)次重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益(yì)于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的(de)基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到(dào)对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复(fù)合(hé)国家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市(shì)场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的(de)非(fēi)理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对(duì)能(néng)源板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要(yào)素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也会(huì)努力在(zài)火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他(tā)在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的标(biāo)的(de)，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事(shì)件之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将多快(kuài)提(tí)升？都是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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