在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从2日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名2Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(z日本男生姓名日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名大全霸气，日本男生的姓名hèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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