金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作相关业务，保护境内外(wài)投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银(yín)行制定(dìng)了《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)有关部门负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通”。

　　以(yǐ)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？下为中国人(rén)民银行有关部(bù)门负责人就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行(xíng)要求的境外(wài)投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资(zī)银行间市场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜(yí)的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好境外(wài)机(jī)构投资者投资银行间债券市场有关(guān)事宜的公告(gào)》（中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港(gǎng)债券市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》（中国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者开展(zhǎn)“北向互(hù)换通”交易(yì)前(qián)可以与交易对手方签(qiān)署经(jīng)中国人民银行认可(kě)的衍(yǎn)生品主协(xié)议或其他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执行协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会正在(zài)研究制定“互换通(tōng)”衍生品协(xié)议(yì)，待其正(zhèng)式发布(bù)后也可(kě)供境(jìng)内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资(zī)范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资(zī)者现阶(jiē)段可在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算要求的人民(mín)币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求(qiú)加入其他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受认(rèn)可的境内电子交易平台(tái)为(wèi)中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)）与境外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单(dān)可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交易一经达(dá)成即视(shì)为交易已确认。境外(wài)投资(zī)者可通(tōng)过中国(guó)人民银行(xíng)认可的境(jìng)外电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)发(fā)送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？、中国人民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机(jī)构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构为香港交易所(suǒ)旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称(chēng)场(chǎng)外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资者需要申(shēn)请获(huò)得(dé)场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算会员资(zī)格或作为清算(suàn)客户委托(tuō)场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易进(jìn)行风控(kòng)检查，对于(yú)符合(hé)集中清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清算。境(jìng)外机构(gòu)通过(guò)场外(wài)结算公司或其综合(hé)清(qīng)算会员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算机构如何进行(xíng)衍(yǎn)生(shēng)品交(jiāo)易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针对(duì)已成交的(de)交易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之间(jiān)的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司的(de)集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司于当(dāng)日将交易进行合约替代，进(jìn)入集(jí)中清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约(yuē)，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与者之间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未纳(nà)入集中清算的(de)交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通(tōng)过人民币跨境支付(fù)系统(tǒng)办(bàn)理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可在(zài)境(jìng)内银行开立人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结算(suàn)安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情况下所融入(rù)资金的(de)本息和(hé)费用以及符合中国人民银(yín)行(xíng)规定的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方(fāng)清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换通”资源(yuán)池(chí)安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于(yú)每(měi)一中央对手方从各(gè)自清算(suàn)参与者(zhě)收取和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任(rèn)何会(huì)员机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以场外(wài)结(jié)算公司名义(yì)于境外开立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金存(cún)放(fàng)在以上海清算所(suǒ)名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所(suǒ)每日基(jī)于双(shuāng)方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管银(yín)行(xíng)办理(lǐ)人民币或外(wài)币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当(dāng)及(jí)时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内(nèi)资源池存(cún)管银(yín)行应当向人民币跨境收付(fù)信息管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当(dāng)进行跨境人(rén)民币收支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规定履(lǚ)行国(guó)际收支统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由上海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经(jīng)由上(shàng)海清算(suàn)所清算的交易(yì)或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行国(guó)际收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初期全(quán)市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部(bù)境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易(yì)在(zài)轧(yà)差(chà)后的名义(yì)本金净额每日不(bù)超过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿(yì)元人(rén)民币（即上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通”资源池(chí)风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据市场发(fā)展(zhǎn)情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业(yè)务相关规(guī)定具体包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银(yín)行关于(yú)明(míng)确跨境人(rén)民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务范围的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外(wài)金(jīn)融机构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎管(guǎn)理有关(guān)事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)完(wán)善(shàn)人民币购(gòu)售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务境(jìng)外(wài)参加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间外(wài)汇市场有关(guān)事(shì)项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和(hé)境外参加行的业务模式、产品种(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？zhǒng)类(lèi)和信息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确(què)保与(yǔ)其相关(guān)的境外投资者在(zài)本机构的(de)资(zī)金兑换(huàn)是基(jī)于(yú)“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再(zài)继(jì)续参与的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用(yòng)外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者(zhě)可选择一(yī)家(jiā)香港结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实(shí)性审核(hé)相关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行(xíng)兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者(zhě)和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人民银行认可的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)，境内(nèi)外投(tóu)资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人(rén)民银行和(hé)相关监管部门可以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者(zhě)投(tóu)资(zī)活(huó)动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还(hái)会发布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展(zhǎn)至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

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