自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎ勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ng)一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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