金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧: #ff0000; line-height: 24px;'>一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口(k一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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