近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子代的。

　　不过(guò)，柏基也表硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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