金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的(de)出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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