公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信卯怎么读，卯足劲是什么意思解释心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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