编(biān)者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是(shì)AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破(pò)带火了(le)科(kē)技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公(gōng)募基金中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一(yī)冯(féng)明(míng)远，目(mù)前在管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄(qì)今(jīn)业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳(ào)新能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换(huàn)了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板(bǎn)块(kuài)的(de)蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所(suǒ)周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了(le)主线(xiàn)行情确(què)立，但我们认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五大(dà)重仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕(mù)也出现在他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他用中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油替(tì)换了(le)上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进重仓(cāng)了山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农(nóng)业(yè)和(hé)舍(shě)得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是(shì)想(xiǎng)利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的(de)进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的(de)另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前(qián)十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看(kàn)好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依(yī)然是他的(de)最爱，不过他(tā)对(duì)于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先(xiān)，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出(chū)国内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明(míng)远所管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的(de)主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快(kuài)报(bào)来看(kàn)，公(gōng)司的(de)主营与(yǔ)净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季报(bào)的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家高(gāo)科(kē)技公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了(le)，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一般。但(dàn)他(tā)此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周(zhōu)期，不少细分板块还(hái)能维持较长时(shí)间的(de)高速(sù)增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中(zhōng)的(de)优质公司(sī)对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的终局如(rú)大部分(fēn)制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路(lù)依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和(hé)一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是(shì)完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然(rán)是(shì)半导体(tǐ)公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小(xiǎ1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTo)数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量(liàng)与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们(men)对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量(liàng)价(jià)值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的(de)业(yè)绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价值精(jīng)选不纳(nà)入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对(duì)比基金四(sì)季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的(de)典型(xíng)代表公司(sī)，该(gāi)股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游(yóu)戏(xì)股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上(shàng)一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他(tā)对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表(biǎo)示(shì)基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模(mó)式的(de)迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望国内企(qǐ)业(yè)能在不远的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是(shì)基(jī)于(yú)美股映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度(dù)。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募(mù)状元(yuán)，目(mù)前(qián)其担任(rèn)基金(jīn)经理也(yě)接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核心(xīn)中景(jǐng)一(yī)年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们(men)就是(shì)中国海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安徽(huī)合力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基(jī)本面(miàn)，注重公(gōng)司(sī)的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以(yǐ)合(hé)理或偏低(dī)的(de)估值水平(píng)买入(rù)持有(yǒu)。在经济复(fù)苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成(chéng)名(míng)的郑巍山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业(yè)风格(gé)来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较强的(de)新能源属性外(wài)，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时(shí)，郑(zhèng)巍(wēi)山所保(bǎo)留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技(jì)术(shù)应用展开投(tóu)资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体(tǐ)互联(lián)网(wǎng)混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的(de)年内表现来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技(jì)创新和(hé)消费升级(jí)仍(réng)将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在(zài)策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的(de)万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的(de)基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了(le)10％。特别(bié)是万家科(kē)技(jì)创新迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)中微公司替(tì)代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行(xíng)业的持(chí)仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金(jīn)持仓(cāng)仍(réng)以计(jì)算机软(ruǎn)件和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布(bù)局(jú)消费1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单(dān)一标的(de)持仓比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考(kǎo)虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合(hé)力(lì)，虽(suī)然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓行(xíng)业(yè)中，机(jī)械制造是仅次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度(dù)增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了(le)科(kē)技(jì)、消费板块(kuài)的(de)适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备(bèi)等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数(shù)量(liàng)优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的(de)布局(jú)，我判(pàn)断可能对收入利(lì)润(rùn)拉动(dòng)更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出或(huò)是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续性(xìng)的(de)表现，但(dàn)也隔(gé)三(sān)差(chà)五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经(jīng)理(lǐ)万(wàn)方方，是(shì)圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只军(jūn)工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航天赛(sài)道占据(jù)优(yōu)势(shì)。而这一(yī)思(sī)路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟(wéi)二(èr)的区(qū)别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业以及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

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