为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等方阵是什么意思(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)方阵是什么意思息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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