芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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