华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(ji莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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