踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

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　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加(jiā)。截(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗jié)至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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