本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(d大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(q大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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