金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒: 24px;'>手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核心建手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒议。

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