总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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