本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(h匚字旁的字有哪些，区字旁的字é)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu匚字旁的字有哪些，区字旁的字)库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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