自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhě风味发酵乳是不是酸奶ng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　风味发酵乳是不是酸奶ng>3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī风味发酵乳是不是酸奶)金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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