自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(z桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音hǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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