今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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