看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)为什么梅西的人缘远比c罗好季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下为什么梅西的人缘远比c罗好行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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