本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(j中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ià)格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高;'>中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高chéng)材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力(lì)得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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