外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭-橘子百科-橘子都知道

外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)一(yī)：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经(jīng)历年初以(yǐ)来的大(dà)幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块估值仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中(zhōng)俄(é)深化合外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(hé)作(zuò)联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带一路”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上(shàng)升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组又新设(shè)国(guó)家数(shù)据局(jú)。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基(jī)础设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三(sān)：景气修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高(gāo)度依(yī)赖海(hǎi)外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中在国内市(shì)场的外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求(qiú)预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商等之外，当前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持(chí)的战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期板块(kuài)景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国(guó)企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确(què)定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回(huí)报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)支(zhī)撑，板块估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。