近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accum区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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