总市值超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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