北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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