3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期，同时信(xìn)贷(dài)投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)持(chí)续下降，同时(shí)伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连(lián)续一(yī)段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运(yùn)行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速(sù)可能(n200mm是多少米，2000mm是多少米éng)比一季(jì)度明(míng)显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物(wù)价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长期通缩或(huò)通(tōng)胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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