全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiá幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会o)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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