近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(z萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌hèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两(liǎng)大增萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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