一(yī)度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主流，存(cún)量(liàng)产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及投(tóu)资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下(xià)，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来(lái)看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月13日，今年新(xīn)成立(lì)的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助理、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续(xù)回(huí)暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境比较好(hǎo)，也越来(lái)越(yuè)受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分(fēn)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个(gè)股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于时间成(chéng)本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更倾向于去(qù)申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chā华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思o)过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个(gè)人(rén)投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机构(gòu)投资者对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在(zài)下(xià)沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低(dī)风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资(zī)产组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比较均衡(héng)的(de)投资机会，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡(dàng)下行(xíng)，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以(yǐ)行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示(shì)，近五年市场成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规(guī)模(mó)激增(zēng)，而在经(jīng)历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年(nián)投资(zī)热点轮(lún)动较快，新(xīn)的(de)投资(zī)领(lǐng)域带(dài)来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步(bù)获得(dé)个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多投资(zī)者会基(jī)于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人(rén)占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且(qiě)相比个股可以更好地(dì)平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易的参与(yǔ)感，于(yú)是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个(gè)股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更(gèng)小，因此(cǐ)个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的持续运营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

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