5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一(yī)个(gè)交易日即(jí)5月25日主要指数更(gèng)是(shì)创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最(zuì)高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于(yú)年(nián)初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新(xīn)药(yào)ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额(é)也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份(fèn)的高(gāo)位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来(lái)看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均(jūn)收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波(bō)动(dòng)中枢(shū)朝下移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜(xié)率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到期带来的债(zhài)务违(wéi)约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大(dà)部(bù)分内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场(chǎng)对于国(guó)内科技(jì)领域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份港股市场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动较大主要有基(jī)本面以及(jí)资金面两(liǎng)方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下(xià)场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一(yī)季(jì)度环比(bǐ)有(yǒu)所减(jiǎn)弱(ruò)，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预(yù)期开(kāi)始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流动性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在基(jī)本(běn)面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变化还是需要(yào)更长时间，但大概(gài)率还(hái)是(shì)会(huì)发生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银行业危(wēi)机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年以来港(gǎng)股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国(guó)内外流(liú)动性压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金面(miàn)或有(yǒu)机会(huì)得(dé)到改(gǎi)善，结合当前(qián)的低估值水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或(huò)许逐步凸显镇关西是谁，镇关西是谁打死的。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分板块或许是值得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等(děng)，若(ruò)未(wèi)来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新药(yào)以及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调动市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度。”