A股“股王”之争进(jìn)入白热(rè)化阶段，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价周中创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台(tái)手中(zhōng)抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场(chǎng)热议(yì)。截至周五收盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得(dé)注意(yì)的(de)是，因中国移动在A+H两(liǎng)地(dì)上(shàng)市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则不过是一场计(jì)算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则(zé)其总(zǒng)市值(zhí)一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中特估(gū)、人工智能等一系列热点催(cuī)化(huà)下(xià)，中国移动今年股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年上市以来最近一年(nián)股价累计最大涨(merry什么意思 merry是彩虹社的吗zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王(wáng)变迁(qiān)启示(shì)录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预备(bèi)新股王merry什么意思 merry是彩虹社的吗>

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来(lái)看，最近十多年来股王变迁的(de)背(bèi)后似(shì)乎也反应着(zhe)国内经济趋势和产(chǎn)业价(jià)值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅(jǐn)稳居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场(chǎng)市值之首，得益(yì)于当时基建大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位(wèi)置上(shàng)稳坐了八(bā)年，直到2015年(nián)工商(shāng)银行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐(ruì)股(gǔ)王(wáng)。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启了(le)此后三年的(de)消(xiāo)费白马股大(dà)牛市(shì)，也成就了(le)如今贵州茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数据；资料(liào)来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观(guān)察4月(yuè)17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽然茅(máo)台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业(yè)的(de)终(zhōng)端(duān)动销(xiāo)几(jǐ)乎并未达到预期，整个白酒板块(kuài)经历回调，公司(sī)股价(jià)也现大幅(fú)下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市(shì)场(chǎng)分析指(zhǐ)出，中国移动(dòng)一(yī)度超越贵州茅台(tái)市值(zhí)这(zhè)一(yī)历史性事(shì)件背后(hòu)，除了离不开(kāi)国家政策(cè)持续推(tuī)进的(de)数字(zì)经济，与(yǔ)最近爆火的人工(gōng)智能两(liǎng)大(dà)概(gài)念(niàn)加持，还有(yǒu)来自于“中(zhōng)特估”这个(gè)新概念的强力(lì)催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公司(sī)中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技进步(bù)已(yǐ)成(chéng)提升(shēng)生产(chǎn)力的重要因素，二(èr)级市场对科技企(qǐ)业的态度能一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞争(zhēng)力(lì)强度。因此，以中(zhōng)国(guó)移动为代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎也(yě)预(yù)示(shì)着(zhe)市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济逐渐向(xiàng)数字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实(shí)现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐(zhú)渐成引领中国经(jīng)济潮流的(de)主力(lì)军。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，公司作为国(guó)企数字经(jīng)济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创(chuàng)新业(yè)务，伴随算力(lì)网络的(de)进一步发(fā)展，将(jiāng)拉(lā)动底(dǐ)层云计算业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业(yè)务能(néng)力，正(zhèng)在(zài)从传统管道运营商向数字科技领军企业加快(kuài)跃迁(qiān)升级，有望(wàng)首(shǒu)先迎(yíng)来(lái)估merry什么意思 merry是彩虹社的吗值重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估(gū)值修复情(qíng)况来(lái)看，根据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日(rì)，三大运(yùn)营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近(jìn)五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大运营商板块(kuài)，借(jiè)助“央企低(dī)估值+数(shù)字经济”成(chéng)为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动的(de)新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个故事引发市场热(rè)议。即(jí)很长一(yī)段时间以(yǐ)来，A股市场一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即(jí)大多股价(jià)超过(guò)茅台(tái)的上市公(gōng)司，在风(fēng)光(guāng)散(sàn)尽之后往往下场都(dōu)不太(tài)好。本次中国(guó)移动直接(jiē)在(zài)市(shì)值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有同样中字头的(de)中国船舶(bó)，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业景(jǐng)气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船舶(bó)股价维持在24元(yuán)左右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰(tài)岳(yuè)、安(ān)硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价均(jūn)超越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化(huà)以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅(máo)台凭借其(qí)产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及长期(qī)稳稳增长的(de)利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持高(gāo)位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司(sī)的基本(běn)面。

　　那么(me)，一向有着(zhe)“印钞机(jī)”之称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一(yī)直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认(rèn)为，大(dà)致归结为(wèi)两个重要原因(yīn)。一方面(miàn)，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中(zhōng)国移(yí)动虽掌握着大(dà)把的通信(xìn)类资源，但(dàn)作(zuò)为央企(qǐ)需要承担“提速降费”的(de)责(zé)任，也就不能(néng)无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的(de)问(wèn)题，中国移动本质作为通(tōng)信基(jī)础设施企业(yè)，需要(yào)持续不断的(de)建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要(yào)如此(cǐ)沉重(zhòng)的资(zī)本(běn)开支，也不需(xū)要面临(lín)追(zhuī)赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国移动今年一(yī)季度的(de)营(yíng)收(shōu)是茅台的(de)8倍，但(dàn)净利润却差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另一个(gè)92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明中(zhōng)国移(yí)动可能正(zhèng)在迎来(lái)一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结(jié)束(shù)，中国(guó)移动此前(qián)表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年(nián)营(yíng)收则可突(tū)破1万亿(yì)元。据(jù)业内人士测算，这意味(wèi)着届时(shí)全年(nián)资本开(kāi)支占收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互联(lián)网进入(rù)下半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券研报表示(shì)，中国移动(dòng)数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字化转型收入对主营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营(yíng)业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动(dòng)力。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规(guī)模实现新跨越，去(qù)年(nián)移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第(dì)一阵营。