为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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