五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称(c虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌hēng)众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌yuè)份韩国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等(děng)这个机(jī)会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存(c虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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