芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(j大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？ià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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