为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(t360借条是正规的吗ái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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