金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信(xìn)证券点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款(kuǎn)的(de)流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品在季(jì)末(mò)到(dào)期，使资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核(hé)，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表示在(zài)放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

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